物联网升级带动的新产业趋势

　　电子行业创新未止，尤其看好智能硬件从移动互联向物联网升级带动的新产业趋势、中国半导体迎接产业转移并进行国际并购，安防龙头进行产业链延伸并走出去的大逻辑。近一个月表现，诸多优质白马估值已经处于即使在熊市仍具吸引力的水位。

　　综合中报业绩高增长、低估值、行业空间大和公司地位等标准，低估优质电子公司：大族激光，三安光电，海康威视和大华股份，这几家公司的15/16年PE已在25-35/15-25倍价值区间，中期业绩均在40-80%区间，价值凸显。

　　1)大族激光：光纤激光器、高功率和机器人三驾新马车均有大空间，且会持续催化，当前股价25.65元已经低于增发底价30元，反弹绝佳品种！

　　2)三安光电：已迎接半导体大基金成为正式二股东，作为国家队绝对头牌，未来在近400亿资金扶持下进行海外并购非常值得期待，将再造三安；

　　3)海康威视：安防龙头，萤石业务重估，15/16年仅23/17倍PE，稳健配置价值凸显；

　　4)大华股份：最新公告二期持股计划表信心，公司二季度环比向好，下半年望迎来业绩拐点，市值弹性值得期待。

　　政策高低：互联网+落地

　　今年计算机行业上涨主要是实业(互联网转型)与流动性共振的结果。目前看来实业在逐步落地，互联网转型预期逐步兑现，周末国务院出台互联网+行动意见一方面有助于提振市场对新经济的信心，一方面也印证互联网转型落地可期，所以实业方面的因素没有受到影响。本轮下跌我们认为主要是市场流动性自我压缩的负循环造成，而非简单归结为泡沫破裂，因为对新兴行业采用PE估值本来就不合理，近期计算机行业出现众多的大股东增持也反映了实业界对于估值的认同。

　　周末出台的央行给中证金融公司流动性支持、21家证券公司投资蓝筹ETF、IPO暂停等政策反映政府救市态度已经比较明确，一方面市场流动性自我压缩的局面有望得到扭转，另一方面政策底预期的形成也有望提升市场风险偏好，作为超跌的高弹性板块和代表新经济转型的板块，计算机行业仍然值得看好，不过经历风口大幅上涨后，我们认为板块后续进入分化阶段，精选细分领域龙头。

　　重点推荐两条线：1.、下跌中跌幅较大的错杀白马品种：汉得信息、金证股份、绿盟科技、卫宁软件、东方通、银江股份；2、近期大股东增持或者员工持股计划、股权激励、定增股价倒挂或者接近的白马品种：用友网络、万达信息、银江股份、航天信息、神州信息、新大陆、科大讯飞、广联达。